6月，货币扩张节奏继续放缓。央行上周五（7月12日）披露的数据显示，6月信贷需求不及预期的同时，M2（广义货币）、M1（狭义货币）增速均续创有记录以来新低，上半年整体呈收缩趋势。综合业内分析，M2、M1增速低位下行是受到多重因素综合影响，包括存款“搬家”、融资需求偏弱拖累存款

在美国总统候选人特朗普上周末遭遇枪击后，“特朗普2.0”的概率甚至出现“红色浪潮”（共和党控制白宫和参众议院多数）的几率都在进一步升高。与此同时，美联储9月降息的预期也随着近期CPI、非农就业数据的出炉而进一步巩固。这两者将如何驱动全球资本市场？The

7月15日，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了1290亿元逆回购操作。此外，开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足金融机构需求。7天期逆回购和1年期MLF利率分别维持1.8%和2.5%不变。因本月有1030亿元1年期MLF到期，7月MLF延

为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2024年7月15日人民银行以利率招标方式开展了1290亿元逆回购操作。此外，开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足金融机构需求。

今年以来，货币基金和现金管理类理财产品的收益率持续下跌，据多家机构统计，近期平均年化收益率已经跌破1.9%。收益率下跌后，两者的管理规模却出现分化。货币基金规模不断增加，今年以来激增2.4万亿元。而现金管理类理财规模却连续三个月下滑，相较于去年末减少约8700亿元。业内分析人士认为，规模一增一减背后

7月12日，据证监会网站，近日，按照中国证监会和香港证监会确立的执法部门主要负责人定期会晤机制，两会召开了第十六次两地执法合作工作会议。双方执法部门主要负责人出席会议。双方相互通报了今年以来各自的执法工作重点、违法违规行为趋势和案件办理情况，总结了两会跨境执法合作取得的成果，讨论了双方关注的重大案件

央行卖出国债正推进落地。7月1日，央行宣布将于近期面向部分一级交易商开展国债借入操作，并在7月5日确认已与几家主要金融机构签订债券借入协议，并将视市场情况持续借入并卖出国债。第一财经从权威专家处采访获悉，央行公告借入国债并卖出，是保汇率、稳预期的体现。国债买卖是货币政策框架调整的有机组成部分，有利于

金融总量数据短期内“挤水分”效应仍在。7月12日，央行发布上半年最新金融数据。相关数据显示，金融总量指标增速仍在下降，货币信贷增速放缓。第一财经梳理要点如下：一是，上半年社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元；社会融资规模存量为395.11万亿元，同

伴随长债收益率下行，我国债券市场持续火热，债券价格走高。第一财经采访获悉，中小银行热衷购买长期限债券，资管机构配置较多信用债，理财子公司嵌套信托、保险资管等渠道配置债券的规模上升，一些以长期债券为底层资产的资管产品也受到了广大公众投资者的追捧。与此同时，企业资金进入债市的情况也有所增多。记者了解到，

今年以来30年、50年期国债收益率先后跌破过2.5%，整个国债收益率曲线延续下移态势。7月12日，第一财经记者从权威专家处获悉，当前长债利率明显超调，未来降息降的也只能是实体经济的综合融资成本，不代表处于低位的长债利率也要跟随下行，央行也明确表态要保持正常向上倾斜的长债收益率曲线，两者是会统筹考虑的

初步统计，2024年6月末社会融资规模存量为395.11万亿元，同比增长8.1%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为247.93万亿元，同比增长8.3%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.66万亿元，同比下降12.2%；委托贷款余额为11.18万亿元，同比下降1.3%；信托贷款余额为4

7月12日，权威专家对第一财经记者表示，在长债利率已经很低的情况下，央行进一步降息引导实体经济综合融资成本下行的空间也受到限制。债市的影响已在加大，央行7月1日公告决定面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，市场不能低估央行决心。但市场无需担忧卖出国债对流动性的影响，央行保持流动性合理充裕的

初步统计，2024年上半年社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.46万亿元，同比少增3.15万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少80亿元，同比少减162亿元；委托贷款减少917亿元，同比多减1660亿元；信托贷款增加30

近日，工银河北高速REIT和华夏特变电工新能源REIT接连在上交所上市，分别募集资金56.98亿元和11.64亿元，后者网下发售有效认购倍数达67.8倍，创下年内公募REITs网下询价倍数新高。至此，历经三年发展，我国已上市的基础设施公募REITs产品达39只，合计融资规模约1272亿元（含扩募）。

一、广义货币增长6.2%6月末，广义货币(M2)余额305.02万亿元,同比增长6.2%。狭义货币(M1)余额66.06万亿元,同比下降5%。流通中货币(M0)余额11.77万亿元,同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元。二、上半年人民币贷款增加13.27万亿元6月末，本外币贷款余额255

7月以来，资金面宽松趋势持续。近日，随着DR001多次触及甚至跌破1.6%关口，市场对央行采取临时正回购操作的预期升温。在7月8日央行宣布将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作后，不少业内人士分析，1.6%和2.3%作为新的利率走廊上下限，将是央行临时隔夜正逆回购操作的触发点。接受第一财经记者采访的

近两年来，“美元基金已死”的声音不断。受地缘政治、宏观经济、海外高利率、退出不确定性的影响，2023年美元投资者在中国的风险投资交易数量达近4年来最低水平。不过，第一财经记者获悉，近期江远投资（LongRiver）逆势募集近4亿美元，且于近期最终关账，为近几年规模最大的首期美

收益率“大起大落”似乎成为近期债市行情的主节奏。受“央行借券”及“资产荒”因素影响，上周（7月1日-7月5日）债市利率波动加剧，整体来看，长端显著转弱，收益率上行幅度较大，10年期国债活跃券收益率走高5bp至2.28%，短端利率

随着中国投资人全球配置意愿攀升，在QDII（合格境内机构投资者）额度再扩容的同时，另一种QD类型QDLP（合格境内有限合伙人）产品也在密集发行。第一财经从相关渠道和机构人士处获悉，7月以来，在境内展业的外资巨头发行了多只QDLP产品，包括霸菱（海外信用债）、摩根士丹利资管（海外股市中性策略）、安本（

金融租赁行业持续回暖。中国银行业协会7月9日发布的《中国金融租赁行业发展报告（2024）》（下称《报告》）显示，截至2023年末，金融租赁公司总资产规模为4.18万亿元，同比增长10.49%；租赁资产余额3.97万亿元，同比增长9.27%。最近几年，受疫情、会计准则变化、行业转型发展等因素影响，金融

上周以来，央行连续官宣，创设两项新工具，推动货币政策框架转型进一步演进。7月8日，央行表示，从即日起，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00~16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作利率分别为7天期逆回购操作利率减点20BP和加点50BP。一周前

在中国央行借券并管理长债预期的影响下，债券收益率曲线开始走陡，此前被大幅买入的30年国债大幅回调，收益率回至2.5%以上，结束了和中期借贷便利（MLF）的倒挂。截至北京时间7月8日收盘，10年国债收益率报2.294%，30年国债收益率报2.5024%，相较于6月底的低点（2.4%附近）大幅跃升近10

在上周央行宣布借入国债后，央行又称将视情况开展临时正回购或逆回购操作，一时间引发市场关注。7月8日早间，央行公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、

2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海开幕。本届大会深入探讨基础学科与人工智能的融合，通过主题论坛和8个专注于人工智能治理的论坛，汇集了20余位国际治理顶尖学者和1000余位全球领军人物，包括9位顶奖得主和88位顶级院士。其中包括罗杰·瑞迪、迈克尔·莱

最新发布的美国非农就业数据，缓和了交易员紧绷的神经。7月5日公布的这一近期最受关注的数据显示，6月美国新增非农就业20.6万人，仅略高于市场预期的19万人，失业率从4.0%升至4.1%，高于市场预期的4.0%。数据发布后，黄金和美股上涨、美债收益率下行，CME美联储观察工具显示，9月降息的概率上升至

在基金、券商退薪、降薪被热议之际，银行也再次成为金融业降薪话题的焦点。近日，有媒体援引消息人士说法称，建设银行将进行大规模降薪，总部员工降薪至少10%，高管薪酬降幅可能更大，多数子公司减薪幅度高于总行，但表现较优的业务降幅限制在个位数。与此同时，网络上流传着民生银行北京等部分地区分行已降薪40%、年

央行卖出国债渐近。7月5日，第一财经从人民银行求证获悉，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。央行将大规模借入国债这一政策信号释放后，5日早盘，30年期、10年期、

第一财经从央行确认，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。7月5日有消息称，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。7月1日，央行公告称“为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、

黄金价格6月开始陷入区间波动，这是2024年2月以来的第一个没有创下新高的月份。灰色6月之后，黄金会变得更加闪耀吗？在全球央行“淘金热”的驱动下，全球金价在2月中至4月中期间飙升了20%，5月涨势更是达到高潮，黄金现货价格触及2450.13美元的历史新高。但自那之后，一个个超

7月4日，银行股高位回落，交通银行盘中一度上涨至7.8元，创下历史新高。但截至收盘，31只银行股出现下跌，常熟银行、浙商银行、上海银行等近期表现强势的个股回调幅度居前。不少买进银行股的投资者表示，面对出现调整的银行股，该借机加仓还是卖出？今年上半年，因低波动、高分红属性，银行股成为资金最为青睐的板块