富拓外汇：宁波银行一季度报透视：差异化经营构筑穿越周期的新竞争力

2026年一季度的银行业，寒意未消。息差收窄、营收承压成为全行业面临的共同考题，银行股表现普遍承压。然而，在充满挑战的市场环境下，宁波银行（002142.SZ）却走出独立行情。年初至今，该行A股涨幅已达18%，成为银行板块中一抹亮眼的暖色。

4月24日晚间，宁波银行正式披露的2026年一季报，印证了市场此前的乐观预期。报告显示，该行一季度实现归属于母公司股东的净利润81.81亿元，同比增长10.30%；实现营业收入203.84亿元，同比增长10.21%。在净利润和营业收入实现“双十”增长的同时，不良贷款率继续保持在0.76%的历史低位。

这一成绩单的含金量，放在行业背景下审视更为突出。据中金公司研报，2026年一季度商业银行营业收入、归母净利润分别同比增长3%及2%，多家银行增速放缓。宁波银行却能够实现超10%的利润增速，在A股上市银行中位居前列。其逆势表现并非偶然。透过一季报不难发现，宁波银行正通过发力优化盈利结构、夯实风控防线、精细化资产负债管理等路径，在行业下行周期中构筑起可验证的抗周期能力。

多家券商对宁波银行的业绩给予了正面评价。光大证券金融首席分析师王一峰指出，2025年以来，面对复杂严峻的外部经济形势和激烈的行业竞争，宁波银行保持较高扩表强度，彰显了基本面韧性。

盈利“质”“量”双升，差异化经营优势显现

量质齐升，是宁波银行一季报最直观的特征。

财报显示，宁波银行一季度营业收入突破200亿元大关，达203.84亿元，同比增长10.21%；归母净利润81.81亿元，同比增长10.30%。基本每股收益1.24元，同比增长10.71%；加权平均净资产收益率（年化）达14.38%，同比上升0.20个百分点。

更值得关注的是盈利结构的优化。一季度，宁波银行利息净收入146.88亿元，同比增长14.44%，表现稳健；而真正让人眼前一亮的是非利息收入板块。手续费及佣金净收入25.75亿元，同比增幅高达81.72%，增量主要来自“代理财富及资产管理费收入增加”。

这一增速在业内堪称“现象级”。据券商研报统计，2026年一季度上市银行手续费及佣金净收入平均增速仅为5%左右，部分银行甚至出现负增长。宁波银行能够实现超80%的增长，背后是其多年深耕财富管理和资产管理业务的战略定力开始集中兑现。

宁波银行表示，主要得益于大财富战略持续推进，叠加低利率环境下居民财富管理需求提升及资本市场回暖，理财、保险、基金的吸引力凸显，财富代销及资产管理业务收入增长较为明显，带动手续费净收入改善提升。

“宁波银行很早就确定了‘大银行做不好、小银行做不了’的差异化定位。”一位接近宁波银行的知情人士告诉第一财经记者，宁波银行已着手打造多元化的利润中心。目前，该行已形成公司银行、零售公司、财富管理、消费信贷、信用卡、金融市场、投资银行、资产托管、票据业务9个利润中心，子公司层面则有永赢基金、永赢金租、宁银理财、宁银消金4个利润中心。各利润中心协同推进，构筑了特色鲜明、根基稳固的盈利体系。

这一布局在财报中已有清晰印证。2025年个人客户金融总资产（AUM）达到1.27万亿元，同比增长13.07%；私行客户2.89万户，同比增长15.20%。财富规模和高端客户高速增长，客户资产配置正在走向多元化。截至2025年末，永赢基金管理规模达6342亿元，较2022年末增长超130%；宁银理财管理规模达6963亿元，较2022年末增加3099亿元。

有银行业分析师指出，轻资本业务的高增长，不仅优化了宁波银行的收入结构，更在一定程度上对冲了息差下行对利息收入的影响，使得整体盈利的韧性和可持续性显著增强。当传统存贷业务利润空间被不断压缩时，多元化利润中心的价值正在被市场重新认识。

资产负债“进”“守”平衡，负债成本优化构筑护城河

在资产规模扩张与负债成本控制之间找到平衡点，是衡量一家银行经营智慧的重要标尺。宁波银行一季报对此给出了鲜明诠释。

资产端“进”的特点突出。截至2026年3月末，宁波银行资产总额达38,592.25亿元，较年初增长6.35%，远高于行业平均水平。贷款及垫款总额18,970.45亿元，较年初增长9.45%，增速显著高于总资产增速。其中，对公贷款是增长的主力。2026年一季度末公司贷款本金达1.25万亿元，较年初大增16.58%。

“宁波银行的对公业务策略很有特点——不盲目追求大客户，而是深耕区域内的优质中小企业和专精特新企业。”一位曾与宁波银行有过业务合作的券商分析师告诉记者，该行通过“鲲鹏司库”“五管二宝”等数字化产品提升服务黏性，同时依托行业和产业链深度研究来识别和获取优质信贷资产。这种“专业化、数字化、综合化、国际化”的服务体系，正在成为其资产端有效扩张的核心驱动力。

体系优势下，信贷投放呈现“向实、向小、向外”特征。宁波银行科技金融聚焦人工智能、生物医药、新能源等新兴产业，为科创企业提供全生命周期服务；绿色金融加大对清洁能源、节能环保等领域支持，推出绿色信贷、绿色债券、绿色供应链金融等产品，绿色贷款余额2025年上半年末达688亿元；普惠金融持续扩面，通过数字化手段提升中小企业服务覆盖，2025年末普惠小微贷款余额2574亿元，同比增长17%。

负债端“守”的功夫同样扎实。截至一季度末，客户存款总额2.25万亿元，较年初增长10.89%，增速超过贷款增速，为资产扩张提供了稳定的资金来源。其中个人存款较年初增长10.75%，公司存款增长10.93%，两类存款增速基本同步，显示出负债来源的多元化与均衡性。

更值得关注的是负债端主动优化见效。华泰证券研报显示，2025年宁波银行的计息负债成本率、存款成本率分别较2025上半年下降11bp、10bp至1.68%、1.61%。光大证券研报显示，按期初期末时点平均值测算，2026年一季度生息资产收益率为3.19%，较2025年下降24bp；付息负债成本率为1.45%，较2025年下降22bp。

负债成本的优化，直接体现在净息差的表现上。一季报数据显示，该行净息差（年化）为1.73%，虽然较去年同期有所下降，但降幅明显小于行业平均水平。这意味着，即便在利率下行周期中，宁波银行仍通过精细化的资产负债管理，保持了相对较强的定价能力和盈利韧性。

王一峰指出，预计2026年一季度息差企稳，年内基本确认上行拐点。综合行业息差走势及2026年一季度宁波银行息差降幅仅1bp来看，年内息差逐步企稳甚至小幅回升可期。

风险管理“表”“里”协同，稳健底色支撑可持续发展

资产质量是银行的生命线，也是宁波银行最引以为傲的“金字招牌”。一季报显示，截至2026年3月末，该行不良贷款率0.76%，与年初持平。这已是该行连续第19年将不良率控制在1%以下，成为A股上市银行中唯一达成此纪录的银行。

从不良贷款的结构来看，次级类贷款占比0.10%，可疑类占比0.37%，损失类占比0.29%，结构分布合理。

同期，宁波银行拨备覆盖率为369.39%，虽较年初的373.16%略有下降，但仍远高于150%的监管红线，在上市银行中位居前列。拨贷比2.80%，贷款损失准备余额达531.67亿元，较年初增加41.07亿元，风险抵补能力依然充裕。

“0.76%的不良率背后，是一整套经受过周期考验的风控体系。”一位接近宁波银行的人士向记者透露，该行始终坚持“经营银行就是经营风险”的理念，在机制层面实施了多项独到的风控举措。

在体制层面，宁波银行实行独立的授信审批体制和严格的统一授信政策。前台营销部门负责客户拓展和业务营销，但授信审批权独立归属于风险条线，两者之间形成有效的制衡机制。任何一笔授信业务，都必须经过独立审批人的严格审核，避免了“既当运动员又当裁判员”的利益冲突。

在技术层面，宁波银行持续完善“全流程、全链条、全周期、全方位”的风险管理体系，依托金融科技构建全方位风险监测系统。通过大数据分析、人工智能等技术手段，实现了对风险的前瞻识别、及时预警和快速处置。财报显示，一季度该行信用减值损失计提60.06亿元，较去年同期的49.41亿元有所增加，体现了审慎的风险偏好。

在策略层面，宁波银行将风控关口前移至客户准入环节。通过深入的行业研究和产业链分析，该行对拟进入的行业和客户群体有清晰的风险画像，从源头上控制风险。“这不是简单的抵押物崇拜，而是建立在对产业规律深刻理解基础上的专业判断。”前述分析师评价道。

值得注意的是，资本充足率继续保持充裕水平。一季度末核心一级资本充足率为9.25%，一级资本充足率为10.26%，资本充足率为14.02%。这为未来的业务扩张和风险抵御提供了坚实的资本基础。

展望2026年全年，银行业的挑战依然不小：息差仍有下行压力，优质资产竞争日趋激烈，局部信用风险仍需警惕。面对这一局面，宁波银行在财报中给出了清晰的战略方向，坚定实施“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略，秉承“真心对客户好”的服务理念，扎实推进“专业化、数字化、综合化、国际化”服务体系建设，在服务实体经济的过程中实现自身高质量发展。

王一峰认为，展望2026年，我国产品竞争优势和全球资本开支上行有望支撑出口稳健增长。同时，综合考虑各项扩内需、促消费等政策红利持续释放，叠加宁波银行后续降低负债成本、做大中收贡献有抓手，拨备资源较为充裕等因素，预估盈利仍有望保持较好水平。

（本文仅供参考，不构成投资建议）